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中美建筑涂料市场对比:差异真的巨大!背后又意味着什么?

  2022-06-10 08:56:02   3156 发表观点  

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摘要:我们结合美国宣伟(Sherwin-Williams)昨日(6月8日)披露的2022年度金融社区演示报告简单对比了中美建筑涂料市场差异。报告披露了美国建筑涂料产量、美国建筑涂料消费结构、美国房地产市场发展情况等内容。

与发达国家相比,我国建筑涂料市场集中度非常低,前十强建筑涂料品牌市场占有率仅为25.11,而美国建筑涂料市场CR3就超过80%,CR5则超过95%。不仅如此,中国和美国在渠道结构、消费结构等方面均存在着巨大的差异。


我们结合美国宣伟(Sherwin-Williams)昨日(6月8日)披露的2022年度金融社区演示报告简单对比了中美建筑涂料市场差异。报告披露了美国建筑涂料产量、美国建筑涂料消费结构、美国房地产市场发展情况等内容。


01

中美建筑涂料集中度差异距大


建筑涂料用于保护和美化建筑内部和外部表面,对建筑涂料的需求有许多驱动因素。首先是新房装修的需求;其次现有房屋的销售和出租也会产生建筑涂料的需求,业主为了使房屋外观变得易于销售或出租,通常会进行基本维护(包括涂刷),当房产被出售或出租时,新业主也有可能以新的配色方案重新粉刷房屋;同时现住或现租的业主可能因为老旧或适龄而进行改造重涂。随着存量房数量的扩容和房屋年龄的增长,旧房重新涂刷需求越来越占据主导地位。


中美建筑涂料市场对比:差异真的巨大!背后又意味着什么?

美国建筑涂料2000-2021年产量情况


根据金融社区演示报告显示,2021年美国建筑涂料市场产量为8.68亿加仑,约合443.53万吨,同比增长1.17%。根据ORR&BOSS咨询公司披露的数据显示,2021年北美建筑涂料市场规模为179.41亿美元。目前,美国拥有宣伟、PPG、百色熊、本杰明摩尔、立帕麦、凯利摩尔等主流建筑涂料企业,建筑涂料市场非常集中,其中:CR3超过80%,CR5超过95%,而宣伟建筑涂料市占率高达50%左右。


企业间收购兼并是美国建筑涂料市场集中度提升的重要推动因素,尤其以宣伟、PPG为代表的行业龙头整合动作频频,1989年行业排名前10位的企业中,有6家企业最终被宣伟、PPG直接或间接收购。1995-2004年的10年时间有9年,涂料企业的年并购(不局限在建筑涂料)次数达到10次及以上。特别是在2017年,宣伟完成了对美国威士伯的收购,从而一举成为了全球最大的涂料企业。


在市场集中度提升后期,相较于市场出清,并购成为龙头扩张的更优经营策略。美国建筑涂料行业历史悠久,最早的企业诞生已经超150年,在多轮周期浮沉、环保淘汰、消费升级等洗礼下,行业出清与淘汰持续演绎,二十世纪末CR10已超60%,在技术、产品、渠道等领域全面落后的小企业多数已被淘汰,留存下来的大多是具备深厚历史底蕴且在产品、渠道等领域具备一定竞争力或差异化优势的企业。在此背景下,相比于采取市场竞争方式继续强行出清,适时的收并购或更加高效、双赢。例如在直营门店为主的渠道特征下,通过收购快速获取空白区域的稀缺门店布点,可以更快的实现渠道扩张。


相比较而言,中国的建筑涂料行业起步较晚但近年来发展迅猛,在近20年房地产市场快速发展、居民消费水平快速提升的推动下,建筑涂料行业总量的发展速度与行业内企业的质量提升、观念升级并没有完全匹配,行业格局总体较为分散,外资巨头、本土龙头以及中小型企业同时存在,企业间生产技术、产品品质、品牌认知、渠道能力分化显著。


根据《涂界》发布的“2021中国建筑涂料品牌TOP25排行榜”显示,上榜品牌累计销售收入为412.74亿元,占全国建筑涂料市场份额比例仅为30.57%,这意味着我国建筑涂料市场仍非常分散。从市占率来看,前三强品牌立邦、三棵树、多乐士分别为9.11%、4.16%、2.37%,只有8个品牌市占率超过1%,其他品牌市占率均不足1%。


这意味着对比美国成熟市场,中国建筑涂料市场通过出清淘汰的方式挤出落后企业的空间更大,在市场成熟并达到一定的集中度前,收并购或并不是国内涂料企业的优先选择。因此,立邦、三棵树、亚士、嘉宝莉、巴德士、固克、东方雨虹等大批企业仍在密集投资扩充建筑涂料产能,实现有机增长。


02

中美建筑涂料消费结构差异巨大


建筑涂料需求按是否是第一次涂刷划分,可分为新建住宅/商业涂刷需求和住宅/商业重涂需求。美国在存量住宅增长和二手房销售推动下,重新装修、改造需求占比远高于新建住宅和新建非住宅需求,成为建筑涂料最主要的下游需求。但对于中国市场而言,新建住宅和新建非住宅需求占比远高于重新装修、改造需求,因此新涂市场占比非常高,而重涂市场占比较小。


中美建筑涂料市场对比:差异真的巨大!背后又意味着什么?

2021年美国建筑涂料各板块产量占比


报告显示,2021年美国建筑涂料DIY占比39%,约合3.35亿加仑;住宅重涂(工程类)占比32%,约合2.72亿加仑;新建住宅占比12%,约合1.09亿加仑;物业管理占比12%,约合1.07亿加仑;商业建筑占比5%,约合0.45亿加仑。对比来看,DIY有所减少,住宅重涂(工程类)有所增加。


为什么美国建筑涂料重涂需求比例这么高?背后有几个主要驱动因素:1、相较于新房竣工量,存量房数量巨大。美国最近二十年累计竣工新房超过2500万套,即使按照保守估计重涂周期20年计算,每年需要重涂的存量房屋至少是需要新涂房屋的5倍。过去几十年,伴随着美国房地产市场的成熟,存量房屋和新增房屋趋于稳定,同时随着房屋年龄上升,用于新建住宅的需求逐渐降低,重涂需求上扬并占据主导地位。


2、美国住宅多为木质结构,涂漆频率高于混凝土建筑。由于美国人口集中于海岸线,且人口密集的西部处于地震带,为了减少台风、地震等自然灾害的影响,在建筑材料使用上,5层以下的住宅都是木制结构,5层以上的都是钢筋混凝土结构,美国的住宅多为低层住宅,从而多为木制结构。和混凝土建筑相比,木制结构房屋更容易受外部环境影响,出现腐蚀、虫灾、火灾、老化等问题,因此需要定时维护和保养,而建筑涂料则承担着防腐、防虫、防火和抗老化的功能。


和新涂需求相比,重涂需求更具稳定性。根据US Department of Census公布的美国建筑涂料产值数据,和其他建材相比,建筑涂料市场更具稳定性。对比水泥和建筑涂料,美国建筑涂料产值一直稳定攀升,水泥产值受地产周期和经济周期影响,波动更大;尤其在2008年金融危机时,由于宏观经济和地产衰退,水泥产值大幅下降,但建筑涂料表现坚挺,建筑涂料需求表现出更大韧性,这主要源于在美国,建筑涂料用于重涂的比例远远大于新建住宅,当房地产市场下行时,稳定的重涂需求会弥补新涂需求下降的风险,而水泥基本都运用于新建住宅/商业建筑市场,在住宅提升改造过程中使用量非常低。


而且,和其他改造类项目相比,美国重涂需求呈现稳定攀升的趋势。美国房屋装修提升可分为改造(Improvement)和维修(Maintenance),改造包括重塑、增加和变更房屋结构以及其他增加房屋价值或延长房屋寿命的活动,维修包括有助于使房屋保持良好的质量状态和宜居性的项目,如涂刷房屋、更换地毯、维修管道和电气系统等,通常维修费用低于改造费用。改造和维修项目都可能涉及到涂刷房屋,但一般情况下,涂刷房屋归入维修项目。相较于改造类项目受经济影响波动较大,无论是自住房还是出租房的维修支出均波动小,一直保持稳步上升趋势,说明相较于改动房屋结构,基础的维修性需求十分稳定。而涂刷房屋是维修项目的重要部分,即使对于因经费考量削减装修经费的房主来说,涂刷房屋仍然是选择率较高的项目。维修支出稳定攀升使得重涂需求稳定上升。


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美国建筑趋势:强劲需求

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美国人口结构


人口增量是美国地产波动的核心变量,同时由于城镇化率和人均住宅套数的提升,美国住房新开工的增速长期高于净新增人口的增速,在部分时期会受到信用等外部政策的利好。但与此同时,美国住房改造人群中,57岁及以上人群约占28%,42-57岁人群约占20%,26-41岁人群约占22%,10-25岁人群约占24%,各个年龄层的涂刷方式选择偏好不同。


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新住宅开工


经过美国房地产行业长期发展,美国住房销售逐步从新房为主演变成二手房为主,且大量的高房龄存量房也为庞大的修缮需求奠定了基础。当前美国住宅新开工较少,住宅销售中新房占比也较低。美国每年住宅新开工占存量住宅的比例近50年来下降较多,从70年代的2%-3%,到次贷危机时下降到0.5%,近年又回升至约1%;而我国当前住宅新开工占存量住宅比例较高,测算约4-5%。同时,美国住宅销售量中也以二手房为主,当前新建住房成交仅占比约10%。


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美国住房供不应求


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重新粉刷和改造


中美建筑涂料市场对比:差异真的巨大!背后又意味着什么?

中美建筑涂料市场对比:差异真的巨大!背后又意味着什么?

重涂驱动力


美国建筑涂料参与者主要分为消费者DIY与涂刷承包商,其中消费者倾向于前往家居建材中心等,而涂刷承包商更倾向于零售网点,主要系零售网点可以带来价格低、产品可用性强、信用条款好、产品工作地交付等诸多承包商更看重的优势。随着美国消费结构中,涂刷承包商的占比逐步提升,DIY的占比逐步下降,美国零售网点的渠道也变得更为重要。


中美建筑涂料市场对比:差异真的巨大!背后又意味着什么?

在大流行驱动的DIY飙升后恢复Pro Momentum


从趋势上看,随着专业涂装承包商在涂装市场中占比逐步提升,直营专卖店渠道更具优势。近年来美国专业涂装承包商占比逐步提升,占比从1980年的41%,提升至2021年的61%。在这样的趋势下,美国专业涂装承包商偏好的直营门店将更具优势。


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美国商业建筑开工情况


中美建筑涂料市场对比:差异真的巨大!背后又意味着什么?

商业复苏势头强劲


在美国建筑涂料市场中,专业涂装承包商(签包工包料合同)、消费者DIY(消费者自买自刷)、房屋改造工(墙面涂刷、全屋水电等统包)是购买涂料的主要群体,从渠道上看,专业涂装承包商主要前往涂料专卖店,房屋改造工主要前往大型综合建材零售商,而消费者则两个渠道都会选择,但更倾向于前往大型零售商。由于专业涂刷承包商占比较高,因此直接导致美国的渠道结构体现为公司直营店较多(占比50%),其次为大型建材卖场与综合经销门店。数据显示,宣伟建筑涂料消费者中承包商约占85%。


对比美国,中国建筑涂料市场经销商模式更普遍,原因为:一方面行业竞争激烈决定了渠道快速扩张的重要性,经销商渠道有利于企业相对低成本且快速地扩大规模;另一方面国内涂料企业多采用扁平化的经销模式,在粗放扩张与精细管理上有所折衷。


标签: 中美建筑涂料市场 来源:涂界

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